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昨日，2022年开市第二天，A股可谓是一片绿油油。

截至收盘，上证指数下跌1.02%，创业板指下跌2.73%。板块方面，前期火热的新能源、军工更是迎来大幅调整。

数据来源：wind 20220105

不少粉丝们更是感叹：2022年我还没开始展望呢，怎么就开始想着如何回本？

可见，大家已经感到十分恐慌和焦虑了。那我作为心理按摩师又上线了，同时还带来了南方基金宏观策略部的最新研判给大家做个参考。

整体市场

南方基金认为开年两个交易日A股市场出现了短期震荡回调，其中新能源、医药板块振幅较大，其余出现短期波动的大部分行业属于2021年热门板块。

而其震荡的背后原因主要受资金面的影响，更多是市场存量资金博弈的结果，赚钱效应转弱资金流出。近期市场仍然处于较强博弈的状态，对应的宏观状况主要为：

第一、市场资金量充裕；

第二、经济基本面缺乏明显主线，未走出明显趋势行情。

那后续市场怎么看呢？

南方基金宏观策略部认为，新能源板块短期波动可能相对较大，但由于新能源长期来看可能远未到达行业天花板且自身基本面情况较好，或存在反转预期。大方向上我们认为：

第一、市场整体维持震荡行情；

第二、结构性行情可能不像2021年具有突出明显的主线，可以适当考虑平衡投资；

第三、短期中小盘的相对强势还在，或将维持。

在2022年的全年展望上，由于2019-2020两年普涨，2021年A股分化加剧结构性机会突出，考虑到新增社融TTM环比在2021.8出现拐点、M2当月同比在9月出现拐点，存量社融增速10月见底，预计2022年社融增速趋于反弹，对A股形成利好，市场预计将延续震荡走势，更多呈现主题分散的结构性机会。

军工板块

说完了整体层面，下面我再来着重分析下昨天下跌程度较深的军工板块。

截至昨日收盘，中证军工指数下跌了5.11%，跌幅较深。南方军工基金经理邹承原认为，本轮下跌主要有两个原因：

第一，从行业轮动角度来看年报、一季报及业绩预告披露前存在业绩空档期，市场资金短期切换至低估值板块；

第二，"军品增值税减免取消”的文件被市场误传，导致板块超跌。

那军工板块后续怎么看呢？

邹承原认为2022年前两个交易日高景气度板块集中回调，市场风格短期切换至低估值，但随着业绩预告的逐步披露，军工行业的高景气会再次得到市场认可；

同时他认为"军品增值税减免取消"对产业链各环节均未产生实质影响，反而有利于促进军民融合企业协同发展，具体可以从以下三个角度来分析：

第一：为什么要做增值税减免取消？

此前的军品免税政策过于零散，部分条款已经失效，围绕"军队、军工系统所属单位"为免税主体的规定，客观加剧了企业间不公平竞争。同时，原本的军品免税政策割裂了增值税的抵扣链条（增值税特点一：差额计税，进项税抵扣销项税），还可能会加重企业的税收负担，提高军品价格（增值税特点二：增值税是价外税），与军品免税政策的初衷相悖；

第二、取消增值税减免有何好处?

从这个角度来说，取消军品免税优惠政策，军工系统企业与民口企业按照同一要求征收增值税，公平竞争，利于军民融合发展。同时免去了申报免税过程中繁琐的认定和办理流程。

第三、缴纳了增值税利润是否就少了吗？

国防建设依靠国家财政税收的支持，反过来又对军工企业增加税收，明显不符合常理，但"增值税减免取消"却是利大于弊。这两项看似矛盾，实则统一。

总结来说，取消军品减免优惠，军工系统企业与民口企业按照统一要求征收增值税。与此同时，国家将征收上来的税收收入直接返还给军方。可依托军队支出凭证全额或按照一定比例返还，也可考虑分类返还或抵免等方式，不影响企业的盈利能力。这样既符合军民企业融合发展的战略要求，也避免了免税认定过程中的各种问题，将税收收入直接返还给最终消费者(军方)，弥补了统一增值税规则后现有军工企业价格提升所造成的损失，此举将更加符合军民融合发展的本质要求。

最后，我想说无论什么行情，回撤和下跌都几乎是必然出现的，这也极其考验我们的投资心态，想要完全做到不焦虑、不恐慌实属不易。而缓解焦虑的方法有很多，有的人选择定投摊平成本、有的人选择不看账户，等待花开、还有的人选择做资产配置。

在市场大跌时，你会选择什么样的方法缓解焦虑心情呢？欢迎评论区聊一聊。

“投资有风险，入市需谨慎”